在学习具体内容之前，我们首先了解一下什么是固定收益。通常投资者投资金融产品所能获得收益包含两部分：
一部分是投资期间获得收益，这部分所得我们把它定义为“Income”。例如：投资者投资股票所获得期间分红、投资房地产获得租金或投资债券获得利息。另一部分投资收益是资本利得，例如投资者以当前10元价格买入一只股票，并在1年后以12元价格卖出，获得两元便是资本利得。
所谓Fixed income，简单来说就是投资期间收益是固定。CFA考试从专业角度来讲，Fixed income产品特指投资期间收益是提前在合约中约定好一类产品；违反该承诺一方要承担相应法律责任。在CFA考试中，固定收益通常就是指代债券。
一级固定收益考试占比为11%，权重仅次于道德和财务。单从权重上来看，固定收益重要性也毋庸置疑。根据近两年考生回忆，这部分考题数量实则达到12%，即每份试卷对应13-14道固定收益题目，上下午加总约28题。
FRM学科框架
一级固定收益主要介绍了固定收益产品基本定义、基本类型、风险特征以及估值方法。这些内容我们在二级还会继续学习，只不过二级课程将围绕风险和估值这两块内容进行深化。因此学好一级知识对于后续学习至关重要。
FRM考试一级固定收益一共包括六个Reading：
第一个Reading介绍了固定收益产品定义、要素、分类等内容。
第二个Reading 则着重阐述了债券发行市场特征。
第三个Reading讲解了债券估值方法，对债券估值就是对债券价格和收益率计算。
第四个Reading在第一个Reading基础上又重点探讨了ABS这种特殊债券类型。
第五个Reading对债券这一投资品种最主要风险——利率风险进行了探讨，其中关于久期计算非常重要，大家不可忽视。
第六个Reading分析了债券信用风险。和2018年考纲相比，2019年考纲中固定收益这门学科没有变化。
FRM考试重难点：
在学科框架基础上，我们来看一下固定收益重难点。重难点集中在债券估值和利率风险这两部分。但这两部分考法相对固定，考察形式以计算题为主。因此针对这两部分学习，我们关键在于理解，理解了之后，做题就迎刃而解。同时，这两个reading特别重要，考试中60%题目都来自于这两部分。对于这两个reading大家一定要重点掌握，着重练习。
前两个reading关于债券基本要素和债券市场基本特征以及最后一个reading关于信用风险探讨这三个reading都是定性内容，相对比较简单，学习重点在于对概念理解和记忆。而第四个reading资产证券化自身逻辑性很强，与二级固收知识点紧密相关，因此同学们也需要好好把握。
复习策略
总体来说，固定收益逻辑性很强，把三个级别固定收益放在一起看，知识点之间关联性非常强。如果一级固定收益基础没有打好，二三级学习就会变得相对困难。因此，我们在一级就把固定收益基础给夯实了是非常必要。
从考试角度来看，虽然这门学科理解起来相对较难，但考题却比较固定，重点比较突出。同学们只要将知识点理解透彻，记忆便水到渠成。从做题角度来看，原版书课后题是拿下这门学科制胜法宝。
不知道大家现在都复习得如何了呢？复习进展很慢小伙伴们记得报名我们品职课程，跟着二老听讲+做题，一起能稳稳拿下考试！
